24.10.2008

Yurtdışı kaynaklı resesyon endişeleri piyasaları olumsuz etkilemeye devam ediyor.
Imkb Endeksi perşembe günü 583 puan düşerek 25041 seviyesinden kapanırken,işlem hacmi 1,9 Milyar YTL olarak gerçekleşti.Gün içerisinde en düşük 24084,en yüksek 26021 puan seviyeleri görüldü.Yurtdışı kaynaklı resesyon endişeleri piyasalara olumsuz yansımaya devam ediyor,finansal krızin reel ekonomilere yansımaları tüm dünyada olduğu gibi Imkb` ye de satışlar getiriyor.Gelişmekte olan ülke para birimleri, emtia fiyatları ve ABD Dolarına karşı hızla değer kaybetmeye devam ediyor.Gün ortasında S&P derecelendirme kuruluşu Türkiye`nin BB- olan döviz ve BB olan yerel para birimi ülke kredi notunu teyit ederken görünümün durağan olduğunu teyit etti.Bugün saat 11;00 de EUR bölgesi cari işlemler dengesi ,saat 15;30 da USD işsizlik sigortası başvuruları,17;00 da konut fiyat endeksi dataları açıklanacaktır.Bugün Imkb de yine yurtdışı piyasalardaki kapanışlara, ABD vadeli piyasalarındaki seyre bağlı olarak aşağı yönlü bir açılış olacaktır.

24.10.2008 /






Nispeten alıcılı bir açılışla başlayan borsada, 30-endeks 32.500 test ettikten sonra klasik olduğu üzere sert bir satış geldi.

Nispeten alıcılı bir açılışla başlayan borsada, 30-endeks 32.500 test ettikten sonra klasik olduğu üzere sert bir satış geldi. İlk yarıyı 31 bin sınırında kapatan endeks ikinci yarıya aşağı yönde büyük bir boşluk bırakarak başladı, 30 binin civarında tutunmayı başardıktan sonra son düzlük alıcılı geçti. Kur düşüşünün eşlik ettiği bu yukarı atak sonrası 30-endeks günü %2.2 kayıpla 31.176 puandan kapattı. Garan ve İsctr %3-4 eksiyle kapatırken Akbank %7.3 yükselişle diğer bankalardan ayrıştı. Ana ortağı Unicredit’in Milano borsasında tahtasının kapatıldığı haberleri Yapı Kredi’yi %7.5 aşağı itti. Kchol ise %6 aşağı gittikten sonra %2 artıyla bitirdi. İşlem hacmi 1.9 milyarla son günlere göre artış gösterdi. VOB’da pozisyonlar Ekim vadeden Aralık vadeye taşınırken, son düzlükteki alış dalgası etkileyiciydi. İlk yarı en yüksek 31.60 gören ekim vadeli kontrat 29.10’a kadar satış yedikten sonra 31.60’lara kadar yükselerek kapandı. Spotla arasındaki eksi makası da kapatmış oldu.Dolar kuru ise psikolojik 1.70 seviyesini yukarı kırdıktan sonra 1.74 gördü, ama gün sonu satışıyla 1.67 civarında kapandı.

Piyasalarda çok hızlı ve sert düşüşün ardından tepkiye oynamak için geçildiğini görmek gereken kritik eşik 30-endekste 32.000- 32.500 bölgesi. Hedge amaçlı vadeli kontratların Aralık vadeye taşınabilmesi için piyasa yapıcılar fiyatları Ekim’in son haftası nispeten daha yukarda tutmak isteyebilirler. Ekim vadelide 32.30- 32.50 bölgesi long açmak/short kapamak için pivot seviye.

24.10.2008 /

MEKSA YATIRIM - ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ

İMKB’de satışların devam etmesi durumunda 24,000 sendeks seviyesideki desteğin yeniden gündeme geleceğini düşüyoruz.

Global finansal piyasalarda devam eden güven bunalımının yarattığı türbülansın ikinci dalga etkilerini gelişmekte olan ülkere yönelik olarak daha şiddetli hissetmeye başladığımız bir haftanın son işlem gününe girerken algılamalar hassas ve kırılgan devam ediyor. Dolar kurunun 2 yıllık zirveyi zorlaması ve faiz oranlarının %23 seviyesinin üzerine sert şekilde çıkması risk iştahındaki gerilemenin boyutlarının da açıkça ortaya koyuyor. Yurtdışı piyasalarda Dow’un grafiğini incelediğimizde dalga boylarının nispeten hafiflediğini geçmiş haftalarda olduğu gibi 600-700 puan dahilinde salınımlarla olmasada volatilitenin daha dar bantlarda meydana geldiğini bunun ise taban arayışlarındaki yeni bir faz olabileceğini düşünüyoruz. Bu sabah baktığımızda Asya piyasalarında Sony, Toyota gibi şirketlerden gelen kötü kar sinyalleri nedeniyle Japon piyasalarında görülen sert gerileme ve Güney Kore ekonomisine yönelik güçlü yavaşlama beklentileri güne huzursuz bir başlangıç yapacağımız yönündeki beklentileri güçlendiriyor. İMKB’de satışların devam etmesi durumunda 24,000 sendeks seviyesideki desteğin yeniden gündeme geleceğini düşüyoruz. İMKB’nin güne yurtdışı piyasaların gölgesinde aşağı yönlü bir başlangıç yapması bekleniyor.

EKİNCİLER YATIRIM...

2008 başından beri hakim olan düşüş eğilimi Ekim başından itibaren belirgin
bir ivme kazandı, özellikle EM borsaları yılın ikinci yarısından beri büyük baskı
altında. Kredi krizinin vurduğu yüksek kaldıraçlı pozisyonların patlaması bu
düşüşü yaratan başlıca faktör. 2008 başından beri krizin merkez üssü
konumundaki ABD ve AB’de borsa düşüşleri %35 ve %45 dolaylarında iken,
EM piyasaları %54 düşmüş durumda.


Ekim ayındaki borsa düşüşüne önemli bir kur düşüşü de katıldı, pozisyon
kapama trendi doların EM paralarına karşı hızlı değer kazanmasına yol verdi.
Ekim’de bölgesel olarak en fazla hırpalanan piyasa EMEA borsaları oldu şimdiye
kadar, Avrupa finans sisteminin nasıl bir krize girdiğinin anlaşılması avrupalı
bankalar tarafından finanse edilen D.Avrupa piyasalarının dağılmasına neden
oldu.


Latin Amerika hem emtia fiyatlarının çökmesinden hem de hedge fonların
pozisyon kapamalarından etkilendi- brezilya ve meksika paralarının Ekim’deki
değer kaybı ciddi boyutlarda. Ekim düşüşünde EM’ler içinde nispeten sağlam
kalan bölge Asya olarak gözüküyor.



Türkiye, her zamanki gibi, kendine has dinamiklerin etkisi altında. Yılın ilk
yarısında diğer tüm borsalar %10-15 gibi değer kaybına uğramışken İstanbul
borsası %41 düşerek açık ara önden koşmuştu düşmek için. Siyasi riske bağlı
bu kayıp üçüncü çeyrekte düzeldi ve ortalamalara yakınsadığı görüldü. Ancak
Eylül sonu başlayan son satış dalgası İstanbul’u fazlasıyla etkilemiş durumda.
Bunda banka hisselerindeki derinliğin hedge fonların rahatça maldan çıkmasını
sağladığı gibi teknik faktörlerin yanında Türkiye’ye özgü bir faktörün de rol
oynadığı düşünülmeli- iş dünyasının (ve piyasa yapıcıların) hükümeti IMF
anlaşmasına zorlamaya çalışmaları. Piyasalar bir kez daha sopa rolüne
bürünmüş gibi görünüyor. İşlerin normale döndüğünü görmek için Lira’daki
zayıflamanın sona ermesi ön koşul.
Uğur Ertürk


Bu analiz, Ekinciler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Ekinciler Yatırım) tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen
bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Analizde yer alan ifadeler, hiç bir şekilde veya suretle alım satım teklifi olarak
değerlendirilmemelidir. Ekinciler Yatırım bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmiyor. Bu sebeple, okuyucuların
buradan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak
aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği veya yalnışlığından Ekinciler Yatırım A.Ş. hiç bir şekilde sorumlu
tutulamaz. Ayrıca Ekinciler Yatırım A.Ş.’nin çalışanlarının ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek,
doğudan ve dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Ek olarak, Ekinciler Yatırım A.Ş. raporlarının internet üzerinden e-mail
yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına
gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.

FORTİS YATIRIM...

30.10.2008

FED`in faiz kararından sonra piyasalar ABD büyüme rakamları ve işsizlik verilerini bekleyecek.
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) Ulusal 100 Endeksi, yarım günlük işlem ardından sabah seansını, 558 puanlık artışla tamamladı. Hisse senetleri ortalama yüzde 2,29 oranında değer kazanırken, işlem hacmi 719,292,353 YTL seviyesinde gerçekleşti. Endeks, seans içinde en düşük 24,637 puanı, en yüksek 25,043puanı test ederek 24,895 puandan kapandı.Seans boyunca yurtdışı piyasalardaki hızlı yükselişe ve dövizdeki aşağı fiyat hareketine rağmen IMKB`deki tepkinin sınırlı kaldığı gözlendi.29 Ekim günü Avrupa ve Amerika piyasalarında hafif satış ağırlıklı seanslar yaşandı.FED faiz kararını akşam açıkladı. Son dönemde oluşan 50 baz puanlık faiz indirim beklentilerine göre hareket eden Fed gösterge faizleri yarım puan indirerek %1 seviyesine çekti.Bugün piyasalarda saat 11`de açıklanacak Almanya Ekim işsizlik oranı , Saat 12`de EURO bölgesi iş dünyası ve tüketici güven istatistikleri ,ABD`de saat 14`de açıklanacak 3. çeyrek büyüme verisi, işsizlik başvuruları dataları izlenecek.Teknik olarak baktığımızda destek seviyeleri 24,200-23,500 , dirençler seviyeleri ise 26,500-28,000 seviyeleridir.

atayatırım..
Ekim ayında rekor TÜFE enflasyonu...

[FONT="Times New Roman"]Ekim ayında TÜFE %2.6 artarken, piyasa beklentisi ve bizim tahminimiz sırasıyla %1.58 ve %1.30 idi, ÜFE'deki artış %0.6 oldu. Hatırlamak gerekirse, bizim tahminimiz %0.6 iken, piyasa beklentisi %1.6 idi. Bu son gerçekleşmelerle birlikte, yıllık TÜFE ve ÜFE enflasyonları sırasıyla %12.0 ve %13.3'e yükselmiş oldu.

TÜFE tarafında, enflasyona en büyük katkı Ekim ayında göreli olarak olumsuz hava koşullarına ve sebze fiyatlarındaki oynaklığa bağlı olarak %3.9 artan gıda fiyatlarından geldi. Gıda fiyatlarının ardından, mevsimsellik, kış sezonunun erken başlaması, sebebiyle %8.5 gibi bir hayli yüksek bir oranda artan giyim fiyatlarından gelen katkı da TÜFE'yi önemli ölçüde etkiledi. Son olarak, üçüncü en büyük katkı doğalgaz ve elektrik tarifelerine yapılan zamların etkisiyle %3.8 artan konut fiyatlarından geldi.

ÜFE tarafında, tarım fiyatları %0.3 gerilerken, enerji grubundaki fiyat artışlarına bağlı olarak elektrik, gaz ve su fiyatları %9.7 arttı. Olumlu bir gelişme olarak, imalat sanayi sektöründe fiyatlar %0.1 geriledi ve son döviz kuru hareketlerinin üretim tarafında etkili olmadığına işaret etti. Daha ayrıntılı bakacak olursak, petrol ürünleri, ana ****ller ve gıda ürünlerindeki aylık %6.6, %4.7 ve %0.2'lik düşüşlerin imalat sanayi enflasyonuna katkıda bulunduğunu görebiliriz.

Kısacası, ÜFE beklentimiz dahilinde gerçekleşse de, TÜFE tarafında gıda ve giyim fiyatlarındaki keskin artışı açıklamamız zordur. Görünen odur ki, Lira'daki değer kaybı ÜFE tarafına yansımamış olmasına rağmen, Ekim ayında tüketici tarafında fiyatlama davranışı üzerinde etkili olmuştur. Dolayısıyla, Ekim ayındaki fiyatlama davranışını olumsuz olarak nitelendiriyoruz. Sonuç olarak, TÜFE'deki keskin artışa rağmen, uluslararası piyasalarda gerileyen petrol ve gıda fiyatlarının yanısıra iç talepteki yavaşlamanın etkisiyle fiyatlama davranışının normale döneceğini düşündüğümüzden, Kasım ayı Merkez Bankası Para Politikası Kurulu'nda faizlerin sabit bırakılmasını beklemekteyiz

[FONT="Times New Roman"]
Güne açılış seansı işlemleri ile 28074 seviyesinden başlayan İMKB-100 endeksi ilk aşamada satıcılı bir seyir izlerken ilk seansın son bölümleri ve ikinci seansta gelen sert alımlar ile yukarı taşındı. Gün içi en yüksek 29400'e ulaşan İMKB-100 endeksi kapanışta 29343'de yer buldu. Günlük bazda değer kazanımı 1355 puan (%4.84) ve yükselişte en etkili hisse senetleri 172 puan ile TCELL , 139 puan ile GARAN. Işlem hacminin 1.644 mn YTL olduğu piyasamızda en çok işlem gören hisse senetleri ise GARAN, HALKB ve ISCTR.

Dün 21 günlük ortalamanın aşılmasının ardından bugün değer kazanımı hız kazanan İMKB-100 endeksi 5 günlük ortalamanın (27358) oldukça üzerine çıkmış durumda. Kısmen ivme kaybı gözlemlediğimiz endekste daha sağlıklı bir çıkış için bir geri çekilmeye ihtiyaç duyulmaktadır. Ancak dünde belirttiğimiz gibi bugün 28000-28250 bölgesinin aşılmasının ardından 30000'e hızlı bir ilerleme gerçekleşebilir. Gösterge konumlarına baktığımızda alım pozisyonu devam etmektedir. Destek seviyelerinin 28250-28000 bölgesi ile 27000-27500 bölgesi olarak öne çıkmaktadır. Direnç seviyeleri ise 30000 ve temel olarak 31500'de yer alıyor.

atayatırım..